华尔街日报(WSJ)周五文章指出，根据近期围绕光伏产品和葡萄酒的贸易争议来看，钢铁似乎将会成为欧盟和中国的下一个贸易战重点。由于中国的国家资本经济模式导致的钢铁行业存在的问题，正在伤害到欧洲的企业。

    虽然2013年的全球钢铁需求预计会不足同期产能的80%，但是产能过剩最为明显的中国国有钢铁企业似乎也没有降低产量的迹象。这也势必打击到欧洲钢铁企业股价近期的涨势。

    钢铁行业供应过剩问题的解决方式似乎很明显：关闭部分钢厂。但是在中国，这个行业是一个重要的雇主，根据摩根士丹利的估算，消除产能过剩可能意味着超过400万个工作职位的消失。由于大多数最大的生产商都是政府拥有的，大规模的关停几乎是不可能的，特别是这些钢铁企业都在国有银行提供的低成本贷款中获益匪浅。

    尽管如此，供应过剩还是正在随着中国经济增长的温和化而变得更加明显：券商杰弗里的估算指出，近几周来中国钢铁产量的年化率差不多有8亿吨，但是2013年的国内需求被认为只有约6.84亿吨。2013年以来中国的钢铁价格已经有13%到16%的下跌，中国钢铁制造商必须想办法将过量的钢铁出口，这对欧洲的钢铁价格也产生了一定的压力。

    即使中国的产量降低，在短期之外对欧洲钢铁制造商的帮助也不大。更加弱势的中国钢铁需求已经引发了铁矿石价格在近期的大跌，这也是钢铁制造业关键的原料。铁矿石价格的下跌将会帮助利润率提高的期望曾使得安赛乐米塔尔，蒂森克虏伯以及奥地利钢铁联合企业的股价上扬，整个板块到4月中时候的2013年内涨幅有12%。与此同时矿业股的表现则是陷入停滞。

    正如杰弗里的塞斯-罗森菲尔德（Seth Rosenfeld）所说，更低的铁矿石价格将最终抵消钢铁制造商一直以来保持较高的产品售价的“成本推动”借口，也为这他们的利润率将会很快再次收缩。

    随着全球钢铁需求的回升局面依然遥不可及，投资者对欧盟钢铁板块股票的担忧还将继续。与此同时，欧盟还需要准备好和中国展开另一场贸易大战。